В краевой газете 10 марта 1939 года появилось сообщение о начале работы театра в Пятигорске. Тогда выступала труппа Чечено-Ингушского театра, уже знакомая пятигорским зрителям, потому как она приезжала несколько лет подряд в город на гастроли. Именно 1939 год считают годом основания современного краевого театра оперетты. Всего в довоенный период было поставлено 14 музыкальных постановок. Репертуар состоял из советских музыкальных комедий и венской оперетты.
В настоящее время успешно завершена реставрация здания театра, к каждому спектаклю для всех артистов подготавливаются новые костюмы, появились новые декорации, закуплен концертный рояль и другой важный реквизит.
Основной заботой театра на данный момент стала подготовка молодых артистов. Специально при Минераловодском музыкальном колледже было открыто хореографическое и актерское отделение, и при содействии театральных специалистов молодые танцоры и певцы обучаются, чтобы впоследствии стать артистами оперетты. Уже целый ряд выпускников этого училища работают в театре.
Регулярно обновляется театральный репертуар, за последние несколько лет в афише появились десятки новых спектаклей, поставлены детские сказки «Золушка», «Приключения Буратино», «Муха-Цокотуха» «Красная Шапочка», «Дюймовочка» и другие. Театр гастролирует по таким городам, как Ставрополь, Краснодар, Ростов, Краснодар, Сочи.
Всего со дня открытия театра поставлено примерно 150 музыкальных постановок (некоторые ставились не один раз и в разные периоды) и более 30 детских спектаклей. Театр отметил 70-летний юбилей в 2009 году, к этой дате было приурочено издание книги о театре.